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这是最真实的A股见底信号

来源:zxwtzqcfgl    发布时间:2019-07-13 17:30:02

这是最真实的A股见底信号

开门见山先抛两个研究成果。新财富常客、中信建投房地产小组这周指出,历轮地王潮的出现都出现在小周期的高位,07年、09年的次年都出现了价格的调整。换言之,地王潮预示阶段性房价见顶。


弘则研究创始人,原莫尼塔公司总经理王沛,则画了一张图,披露每一轮A股系统性牛市的产生,都必然伴随着房价周期的阶段性回落。


在王沛看来,当前国内资本整体上依然处于偏封闭状态的背景下,房地产和A股是资产配置最为重要的两个选项,资金在两类资产之间的轮动和跷跷板效应构成观察A股牛熊轮换最为重要的线索。


首先先横屏观看一张大图,文末对此进行解读。(横屏看)




背景:三年一次地王潮


5月9日,人民日报头版再次出现“权威人士”谈经济,对于万众瞩目的房价,明确表态房子是给人住的,这个定位不能偏离”,“不应通过加杠杆去库存”。


A股应声大跌,但央企继续造地王。


中原地产研究部统计数据显示,截至5月31日,全国土地市场超过15亿元的105宗高总价地块中,有52宗被国企夺得,它们一共砸下1785.8亿。“国家队”成为今年土地市场最土豪的明星队。


这也导致今年前5个月,一二线城市共出现39个总价地王、81个楼面价地王。


信达是其中最为炫目的“地王收割机”。2016年1月,杭州南星地王;5月,杭州滨江地王;6月,上海宝山地王。其中,溢价率最高的是最新竞得的上海宝山地王,高达303%。




以上海6月1日宝山新城顾村两块地皮为例,其周边的公路甚至被吐槽无法在地图上找到。结果,信达一举将楼板价推升到4.81万元/平方米,使得宝山房价破7万。郊区预期房价瞬间摸到魔都市区核心房价。这一消息对于城区房价的影响可知。




这是我国从2007年以来,出现的第4波地王潮,包括2007年(小地王潮)、2009年(大地王潮)、2013年(小地王潮)和目前的2016年(大地王潮)。




而同比四万亿催生的2009年地王潮,此轮国企央企在地王潮中占据了绝对的上风。在中信建投看来,这会进一步加剧“礼花绽放过后的回落”。




未来:房价见顶A股回血?


楼市+股市,近些年可说是绝大多数中国居民的投资图腾。


而2015年牛市,无论是中国梦,改革牛,还是杠杆市,都归结于一个关键词:“增量资金”。


按前海开源基金执行总经理杨德龙的说法,我国居民可投资资产并不多,楼市和股市是两个最主要的投资方向,所以楼市和股市一直存在明显的“跷跷板”效应。从楼市回流的资金,肯定要找新的投资出口。这些资金势必成为A股市场的援军。


所谓得增量资金者得涨势,开篇大图作为显著的证据,能够帮助大家非常容易地看懂A股是如何受益于楼市资金的流出和受伤于房价上涨对投资者资金的分流效应。


制图者王沛指出,由图能够很清晰的观察到:


一、过去几年来,每一轮A股系统性牛市的产生都必然伴随着房价周期的阶段性回落;


二、一旦房价开始加速上涨,A股便进入趋势性的熊市——原因在于楼市预期收益率的提升对A股产生了显著的分流效应。


三、由于楼市对资金的容量显著大于股市,因此房地产的潮涨潮落是“因”,A股随之的变化是“果”,并且楼市周期始终稳定领先股市大致三个季度的时间。


具体来看:


一、国内房价上一轮上涨速度最快的时候为2013年的二季度,因而A股的整体估值水平在2014年二季度出现了中期底部;


二、随着2013年三季度开始房价增速的放缓乃至2014年中最终的下跌,资金开始流出楼市奔向股市,从而开启了2014年下半年以来的A股牛市;


三、但随着房价增速在2014年8月见底,继而下跌速度开始趋缓最终于2015年二季度转而上涨,A股随之在2015年二季度最终见顶进入熊市。


四、以上都能良好地验证股市周期对房价周期三个季度的滞后效应。


简单来说,地王潮的兴起往往对应地产景气度的高点,房价下行后,股市将回血。


看到这一趋势明朗化,大约在冬季。


来源:山石观市

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