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“入篮”SDR 对人民币国际化意味着什么?

来源:HT-QHPK    发布时间:2019-09-09 20:33:23

2016101日,人民币将正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,标志着人民币国际化进入一个全新的发展阶段


对此,中国人民大学国际货币研究所(IMI)学术委员、中银香港首席经济学家鄂志寰表示,加入SDR是人民币国际化的一个重要里程碑,同时也是一个新的起点,表明人民币国际化的政策驱动力正在实现由中国金融管理当局向国际多边机构的切换,国际货币基金组织的明确背书对人民币国际化将产生强烈的驱动效应,标志着人民币国际化进入一个全新的发展阶段。


鄂志寰认为,从这个时点开始,IMF成员国可以持有人民币资产以随时满足国际收支融资需求,即人民币计价对外资产正式成为国际储备。预计在未来一段时间内,IMF188个成员的央行或货币当局将逐渐在其外汇储备里增持人民币资产,增大人民币在全球外汇储备中的占比。


交通银行首席经济学家连平表示,人民币纳入SDR后将使人民币的国际影响力提升,人民币成为SDR定值货币之后,会引起市场对人民币更多的关注。从比较实际的意义来说,人民币成为SDR的定值货币后,各国也会逐步持有人民币。但是,持有量取决于人民币在全球贸易、金融和投资交易中实际使用的覆盖面,因此,在肯定人民币纳入SDR后有助于提振全球对人民币需求的同时,也需要客观的看待,不要过高估计其对全球增加人民币需求的判断。


此外,鄂志寰表示,人民币列入五大储备货币后,其国际储备货币的职能将得以快速提升,扩大人民币在贸易和投资中的使用,推动人民币成为重要的投融资货币,而且可能促进更多大宗商品以人民币定价,推动人民币在国际金融架构中承担更加重要的职能。

“加入SDR后,人民币国际化的驱动力量将逐渐由跨境贸易和投资牵引转向跨境投资和金融交易的双轮驱动,国内资本市场将发挥主体作用。近期中国相关部门积极采取措施为境外央行增持人民币债券提供更多便利。”鄂志寰表示,人民币纳入SDR后,将有更多国家和地区与中国相关机构加强合作。人民币成为国际储备货币后,将促进更多国家与中国加强国际合作。


目前,中国人民银行已与30多个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议;已在全球20多个国家或地区指定了人民币业务清算行;近日在纽约和俄罗斯也设立了人民币业务清算行,为人民币离岸市场发展提供新的空间。


鄂志寰表示,人民币作为首只来自新兴市场的国际货币,成功加入SDR将进一步提升特别提款权的代表性,加大其在全球储备管理中的影响力,从而对国际金融市场运行带来长远的、不可替代的积极影响。


补充阅读


  • 何为SDR?


SDR 即特别提款权(Special Drawing Rights),是由 IMF 构建的一种准货币,目前仅包括全球范围内四种主要的储备货币——美元、欧元、英镑和日元,权重分别为 42%、37%、11%和 9%。


需要注意的是,SDR 中各种货币的权重不同于当前全球各国央行外汇储备中的货币配置比例,后者当中美元/欧元/英镑/日元的权重为 64%/20%/5%/4%(基于 IMF 官方外汇储备货币构成[COFER]数据库中的配置比例)。




  • 人民币纳入SDR后对中国有何好处?



人民币纳入SDR的确值得庆贺,也会带来不少好处。但是,我们必须理性看待这一切,不要认为纳入SDR就万事大吉了。事实上,人民币国际化是一个长期的进行时,其周期将会持续数十年,是否纳入SDR对人民币的国际化进程来说,不会有根本性的影响。那些所谓认为人民币纳入SDR后就说明人民币已经是国际化货币,已经成功国际化的看法根本不值一提。


当然,人民币纳入SDR还是值得庆贺的,也的确是好事,那么人民币纳入SDR有什么好处呢?


1、提升人民币的国际认可度


2、增加人民币国际化的速度


3、加速中国对外资本和工业输出


4、提升中国与其它经济体合作的深度和广度


人民币纳入SDR、中国申请加入欧洲复兴银行,西欧国家加入亚投行······这一系列动作都是中国和西方国家进行金融投资融合的进程,这些融合度越高,自然就更有利于双方的合作。更何况,IMF还是一个国际组织,人民币被纳入货币篮子,会提升中国在世界范围内的经济影响力,有助于中国和更多国家进行更有深度和广度的合作。


  • IMF:人民币“入篮”SDR意义重大 (建议在WIFI环境下观看,土豪请随意)




  • 人民币纳入SDR与我何干?究竟有啥好处?


人民币纳入SDR增加了人民币国际化的速度,人民币国际化的实践把收益和成本的问题实实在在地摆在了世人面前。


对于个人来说,人民币国际化程度提升,有利于促进我国居民的长期消费水平。相关数据分析显示,自2009年人民币国际化提速以来,我国居民境外旅游和留学增速进一步提高,人民币国际化应该在其中发挥了积极的影响。


此外,居民的投资渠道就越多,可选择的投资面越广,甚至可以在全球范围内进行资产配置,这样有助于实现风险最小化和收益最大化。


目前,人民币国际化的推进已使得个人的投资渠道得以拓展,其中最主要的就是“沪港通”。人民币合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境内机构投资者(QDII)制度也为双向跨境投资提供了新的机制。



私募工坊综合证券时报、中国经济网发布

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