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新三板2016年下半年八大猜想,你知道多少?

来源:sanbanjiaoliu    发布时间:2019-04-20 14:28:29

1、挂牌速度趋缓,年底达到一万家不容乐观。




  截止2016年7月26日,新三板挂牌企业数量已经达到7861家,较去年年底增加2700多家,但由于流动性问题和监管趋紧等影响,近期新增挂牌企业的速度已逐渐放缓,年底实现一万家的目标存在较大难度。


2、退市常态化,市场优胜劣汰。




  笔者预计未来新三板企业退市将实现常态化,这是解决挂牌企业质量参差不齐、保证新三板健康发展的有效手段。退市的常态化还需要政策层面的配合,股转系统将加快制定出台挂牌公司终止挂牌的实施细则,建立常态化退出机制,实现市场优胜劣汰,提高挂牌公司整体质量。


3、流动性紧缺,基础层企业流动性更加严峻


  在分层制度出台之前,市场普遍预期分层将为改善新三板流动性提供有效帮助。但分层实施之后,从实际情况来看,新三板流动性没有明显改观。反观基础层企业,则有可能因为创新层企业的虹吸效应,受投资者的关注下降,进而影响到其流动性。


4、直接转板机制难推出,IPO转板热潮继续




  新三板是准注册制,而A股是审核制,两套不同的上市机制将为直接转板带来困难,若马上推出转板制度,那将会分流大部分IPO排队企业先到新三板挂牌,待时机成熟后再转板,这将会陷审核制于尴尬境地。因此,当A股注册制确定推行时间表后,新三板和A股之间的转板机制才有可能被提上日程。近期已有多家挂牌企业上市申请被证监会受理。在当前市场交易平淡、指数继续下滑局面下,有转板IPO倾向的创新层企业难免会产生失望心理,时间长的话则将打破诸多企业权衡利弊的天平,会有更多的创新层企业会启动上市辅导。因此,下半年IPO转板的热潮或将继续下去。


5、 监管继续强化,创新层的监管将尤为严格




  监管层对新三板特别是创新层企业的监管要求势必要趋同A股上市公司。这也意味着创新层企业在享受政策红利之前,将受到更加严格监管措施的洗礼。


6、 制度红利推出更谨慎,大宗平台有望年前推出


  万众期待的创新层并未达到监管层和市场的预期效果,这种落差使得监管层在推出制度红利时将采取更加谨慎的态度。另外一批早期投资基金即将到期解禁,对二级市场可能将造成一定的冲击,在这种背景下,引入大宗交易制度将成为监管层的首选。


7、 交投市场寒冬蔓延,定增市场趋冷




  创新层企业受市场清淡、发行定价分歧较大等因素影响,下半年实施定增亦难言顺利。下半年由资本系介入以及上市公司参控股的挂牌企业推出的定增更值得投资者关注。


8、股权质押融资将更加普遍



  由于定增市场遇冷,作为融资工具,股权质押融资业务在下半年有望持续升温。不过股权质押伴随着风险,其中挂牌公司质押股东的信用缺失风险尤为突出。



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