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重庆企业的高能预警:人民币在持续贬值,避险招数逐一曝光!

来源:treenew1983    发布时间:2019-02-25 14:30:34




文/两江棒棒(微信公众号:黄桷树财经

人民币的持续贬值,使得汇兑损益愈发不可忽视。

2016年7月19日晚间,重庆燃气(600917.SH)发布的2016年半年度业绩快报显示,报告期内,公司实现营业收入27.52亿元,同比下降8.29%,实现净利润2.06亿元,同比下滑1.49%。

重庆燃气表示,受日元对人民币汇率上升影响,导致当期产生计入财务费用的汇兑损失0.34亿元,同比增加损失0.39亿元,使得业绩略有下降。

黄桷树财经注意到,2016年以来,人民币相对于美元和日元都处于一个贬值通道当中,汇兑损益正在成为重庆企业一个不能忽略的因素。

M2的高企,一直是人民币贬值的主要动力。

2016年1月以来,在岸人民币市场,人民币对美元的汇率由6.50贬值至6.69,人民币对100日元的汇率由5.40贬值至6.32,贬值幅度分别为3%和17%。

在人民币贬值的预期下,企业的常规操作是,一、增加美元和日元资产,减少美元和日元负债,二、降低人民币资产,增加人民币负债。

黄桷树财经注意到,2016年7月8日,人民银行官网刊登了17页的《2015年重庆市金融运行报告》,而这份《2015年重庆市金融运行报告》勾勒了一些重庆企业在人民币贬值时期的操作手法。

一是企业对涉外经营活动运行环境的预期变化,持有外汇资产的意愿总体增强。一方面,以结汇/外币收入衡量的结汇意愿下降,2015年8-12月均值为48.3%,较1-7月下降23.1个百分点;另一方面,以售汇/外币支出衡量的购汇率上升,8-12月均值为90.9%,较1-7月上升31.7个百分点。

二是在汇率波动放大币种错配风险、本币利率下行增强其融资吸引力等因素作用下,企业对外债务杠杆率有序降低。一方面,外汇贷款需求下降。2015年12月末,非金融企业外汇贷款余额84.7亿美元,较8月末下降33.3%。其中,外币贸易融资余额80.8亿美元,较8月末下降30.7%。另一方面,企业间的贸易信用也出现减少。12月末,全市企业出口预收款余额3672万美元、进口延付款余额36.3亿美元,分别较8月末下降40.6%、23.6%。

三是运用跨境人民币结算、跨国公司资金集中运营等金融外汇便利化政策,以相同币种实现涉外收支,规避汇率波动风险。2015年,全市共1030家企业办理跨境人民币收付1983亿元,同比增长23.8%,占全市跨境收支总额的比重达28.2%,较上年提升3.6个百分点;全市跨国公司累计资金集中结算184.3亿美元,同比增长1.9倍。

四是使用远期结售汇、人民币与外币掉期、人民币对外汇期权等各类金融衍生产品,通过提前锁定结售汇汇率实现套期保值。2015年,全市企业在金融机构办理各类衍生产品签约1326亿元,同比增长31.9%。其中,远期结售汇签约1028亿元、同比增长22.8%,掉期签约233亿元、同比增长62.2%,期权签约65亿元、同比增长165.3%,掉期、期权合计占比提升5.7个百分点。

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