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赔惨的中国矿企要“抄底”世界

来源:xkxm123    发布时间:2018-12-07 08:33:13
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日前,有消息称合并后的武钢和宝钢有意收购全球最大的铁矿公司巴西淡水河谷的铁矿石资源,随后,宝钢集团发布澄清公告,此为不实消息,没有也不存在此收购计划。尚且不论真假,随着“一带一路”概念愈发被热炒,中国企业“走出去”的势头也越来越猛,中国企业的海外并购、中国全球矿业布局也成为矿业领域的新趋势。



“走出去”的中国矿业
 


中国矿业企业对外投资主要形式为对外直接投资、对外承包工程和劳务合作。上世界80年代,国企迈出海外投资步伐,2008年后,民营企业纷纷加入,近年来,中国海外矿业投资数量之多,规模之大,节奏之快,令人目不暇接。

国资委研究中心、商务部研究院等联合发布《中国企业海外可持续发展报告2015》(以下简称《报告》)显示,2014年全年采矿业对外投资额为166亿美元,是2007年投资额的4倍,存量达到1237.3亿美元。另据商务部数据显示,2016年第一季度,我国境内投资者已对全球137个国家和地区的1875家境外企业进行直接投资,从项目金额来看,矿产资源类投资占据其中近1/3。

从矿业领域海外投资额地区分布图可以看出,中国矿业海外投资资金主要流向亚洲及大洋洲,据调查,中国矿业投资主要国家为澳大利亚、加拿大、巴西等国家。



诸事不顺,矿业投资成最大“冤家”


与快速增长的海外投资资金及投资项目相对的是,我国海外矿业项目投资亏损比例高达80%。


2013年—2015年,兖煤澳洲的税后利润“清一色”为负数,分别为-8.321亿、-3.535亿和-2.912亿澳元,合计14.768亿澳元,折合人民币近72亿元。


2011年7月初,中铝宣布澳大利亚昆士兰奥鲁昆铝土矿资源开发项目最终告吹,项目损失高达3.4亿元;2010年6月,中钢集团在澳大利亚铁矿石项目暂停,具体损失至今没有数据显示……


其实中铝与兖州煤业的遭遇,在近几年屡屡上演。此外,更为突出的是非矿产企业持币盲目入市。根据中矿联数据,2013年以来,我国31.36亿美元的海外矿权投资额中,非矿业、跨行业企业投资23.8亿美元,占比超七成。


矿业项目从投资到开发至少需花费数年时间,企业往往容易忽略后期成本,尤其民营企业,虽然能筹集到购矿资金,后续开发资金却往往不足,中国企业海外购矿的融资来源集中于银行贷款,项目负债杠杆率普遍较高。





尊重规则,寻求矿业投资新模式


境外矿业投资是一项系统工程,牵涉政策、环境、基础设施、成矿条件、成本、融资、管理、风险管理等诸多方面,任一方面的问题,都有可能导致项目投资的巨大困难甚至失败。


首先,每个国家都有自己的游戏规则,包括政治、人文、环保、可持续发展等,中国企业想要立足,必须了解及尊重每个国家的游戏规则。如澳大利亚、加拿大和南美地区矿区多处于偏僻荒芜之地,那里恰好是原住民的传统领地,法律规定,当地的资源开采必须得到他们的共识,不能以行政命令对他们进行拆迁或转移,即使是本国企业,在勘探和开采过程中也经常花很多时间、经历和财力跟这些社区沟通,万一条件谈不拢,项目拖上几年的实例并非个别。


矿业开发过程中必须兼顾环保、东道主利益及地方人民利益,树立共同发展、共赢互惠的新形象。


其次,建立全国统一的海外找矿信息共享与资讯平台,培育有影响的、中资背景的海外资源投资财务顾问,中国每年海外找矿的企业不下千家,除了国企有一定的信息收集和分析能力意外,大多数民企尤其是高端个人投资者缺乏足够的信息及针对性的咨询服务。上世纪60年代,日本设立3个大型的国际矿业信息情报中心,“作战地图”在胸,有力的支持了日本后来的海外资源收购战略。


最后,模式创新,“联合体并购模式”、“外籍团队模式”、“非控股模式”等投资模式开始被部分走在前列的矿业企业所采用。2014年4月,以五矿为首,联合新国际投资、中信金属组成财团,联合收购位于秘鲁的邦巴斯铜矿项目,交易对价为58.5亿美元,这也是中国金属矿业史上最大的一起境外收购。





失败中成长,中国矿业全球布局


2013年以来,受世界经济持续低迷、增速放缓影响,全球矿业进行深度调整,国际矿业资产的缩水带来了更多的投资机会和有利的外部环境。


吃一堑,长一智,随着“一带一路”概念愈发被热炒以及中国矿业企业的资源整合,中国矿业公司正加紧自己布局全球矿业的步伐。


国际矿业巨头淡水河谷2015年净亏损121.29亿美元,为缓解债务危机,2015年淡水河谷共计出售资产35.25亿美元,其中13.16亿美元来自中国工银租赁、中国远洋海运集团和招商轮船向其购买的12艘超大型矿砂船,2016年7月1日,淡水河谷向中国工银国际主导的联合体出售3艘40万载重吨超大型矿砂船,交易金额为2.69亿美元。


英美资源集团2015财年亏损56亿美元,洛阳栾川钼业集团拟通过香港子公司CMOCLimited以支付现金方式分别收购英美资源集团旗下巴西铌磷业务及FCX旗下FMDRC,并控制刚果(金)TFM所拥有的铜钴矿。2016年6月,国家发展改革委对该收购项目予以备案。


7月7日,中国五矿集团公司旗下五矿资源有限公司对外公告,宣布秘鲁邦巴斯铜矿于7月1日按期进入商业化生产。同时在财务处理上,项目支出由资本化转为费用化。目前,邦巴斯铜矿选矿处理量已持续达到设计产能,并进入平稳生产运营阶段。邦巴斯铜矿按期进入商业化生产,是中国五矿迈入亚洲最大及全球前十铜生产商之列的重要一步,不仅有利于提高中国企业在全球金属市场的话语权,同时也将显著增强我国铜资源战略保障能力。


现在国际矿业价格已处于最低点,不少国际矿业公司市值锐减,资金链条断裂,急需海外投资,这为中国企业在海外“抄底”提供了难得的机遇。





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